08-06-2019, 01:38 AM
華爾街警告：按照從1到10打分，中國的報復烈度是「11」
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%8F...19218.html
![[Image: 1ce68ae00568ccb953ddd17fc64484b6]](https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/pQqECRA8RObmuX24QqK9rQ--~A/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjtzbT0xO3c9MTI4MDtoPTk2MA--/https://media.zenfs.com/zh-tw/bloomberg_chinese_traditional_757/1ce68ae00568ccb953ddd17fc64484b6)
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分析師周一繼續警告貿易戰升級的危險，因中國開始反擊美國，重傷美國股指期貨和國債殖利率。
直接受貿易影響的半導體股和對利率敏感的銀行股都在表現最差的板塊之列。摩根大通、美國銀行和花旗集團等美國大銀行在盤前交易均下跌超過2%。美光科技下跌3.2%，德州儀器下跌1.5%，英特爾下跌2.1%。
川普總統周一上午發布推特：「中國將其貨幣的價格降至幾乎歷史最低點。「這叫‘匯率操縱。’聯儲會，你聽到了嗎？這是一個重大違規，隨著時間的推移會大大削弱中國！」
以下是分析師評論摘要：
Cowen，Chris Krueger
Krueger稱中國的報復是「大規模的」，按照從1到10打分，中國的報復烈度是「11」。他提到中國政府要求國企停止採購美國農產品，且「有更多坊間證據顯示中國政府正在加強對外企的審查。」
「雖然有些措施為的是對供應鏈產生更大的直接影響，但北京的公告直接針對白宮，似乎是為了最大限度地發揮政治影響，」Krueger說。「我們預計白宮會做出快速（可能是不節制的）反應，因此預計貿易緊張局勢會更加迅速升級。」
「現在人們更加預期聯儲會將在9月再次降息，以抵消貿易戰升級導致的拖累，」他補充說。「此舉只會部分的、滯後地抵消一系列報復所帶來的經濟衰退風險。」
蒙特利爾銀行，Ian Lyngen
「在川普最近的關稅公告之後，對於那些想知道北京將如何回應的人來說，等待已經結束了，」蒙特利爾銀行說。「結果是：允許人民幣破7。」
指示國企停止採購美國農產品引發了「強制性的避險交易」，將10年期國債殖利率推至1.74%，兩年期國債殖利率也同步下跌。這是一個「令人嘆為觀止的走勢，表明今年8月將不會是傳統的暑假。誰還需要休假呢？」
「鑒於人民幣已經處於2008年以來最低水平，」Lyngen補充說，「目前最重要的未知因素是人民幣將被允許跌到什麼程度。」
摩根士丹利，Betsy Graseck（銀行業分析師）
Graseck在一份報告中寫道，在川普周四發布關稅推特之後，銀行股投資者的目光「上周一直緊盯殖利率曲線」。他們現在正在詢問摩根士丹利的淨息差(NIM)和前景。
Graseck暫時沒有改變她的NIM假設。她寫道：「我們預計2019年再降息一次，與我們的經濟學家預測一致；我們預測2020年中10年期國債殖利率在1.75%。」「如果隨著9月的來臨，這些關稅可能付諸實施，」她將更新NIM和每股純益預測。
摩根士丹利，Michael Zezas（政策策略師）
「美中談判和宏觀形勢的動態意味著下一輪關稅可能會實施，投資者可能會表現得好像2019年將會出現進一步升級，直到市場影響被消化為止，」Zezas寫道。「這支持了我們對經濟成長放緩和聯儲會鴿派傾向的核心觀點。」
Zezas認為美國有迅速升級貿易戰的動機。如果美國政府「明白聯儲會的貿易政策反應機制，那麼它可能認為，在2020年大選之前，更快的貿易戰升級可以實現一個或多個好處：1）更快、可能更激進的聯儲會刺激政策響應可能在大選前有助於經濟; 2）有更多時間預防潛在的經濟下行；3）中國作出重大讓步（不是我們的基準預測情形，但存在可能性）。」
原文標題China Retaliation Is ‘11’ on Scale of 1 to 10, Wall Street Warns
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%8F...19218.html
分析師周一繼續警告貿易戰升級的危險，因中國開始反擊美國，重傷美國股指期貨和國債殖利率。
直接受貿易影響的半導體股和對利率敏感的銀行股都在表現最差的板塊之列。摩根大通、美國銀行和花旗集團等美國大銀行在盤前交易均下跌超過2%。美光科技下跌3.2%，德州儀器下跌1.5%，英特爾下跌2.1%。
川普總統周一上午發布推特：「中國將其貨幣的價格降至幾乎歷史最低點。「這叫‘匯率操縱。’聯儲會，你聽到了嗎？這是一個重大違規，隨著時間的推移會大大削弱中國！」
以下是分析師評論摘要：
Cowen，Chris Krueger
Krueger稱中國的報復是「大規模的」，按照從1到10打分，中國的報復烈度是「11」。他提到中國政府要求國企停止採購美國農產品，且「有更多坊間證據顯示中國政府正在加強對外企的審查。」
「雖然有些措施為的是對供應鏈產生更大的直接影響，但北京的公告直接針對白宮，似乎是為了最大限度地發揮政治影響，」Krueger說。「我們預計白宮會做出快速（可能是不節制的）反應，因此預計貿易緊張局勢會更加迅速升級。」
「現在人們更加預期聯儲會將在9月再次降息，以抵消貿易戰升級導致的拖累，」他補充說。「此舉只會部分的、滯後地抵消一系列報復所帶來的經濟衰退風險。」
蒙特利爾銀行，Ian Lyngen
「在川普最近的關稅公告之後，對於那些想知道北京將如何回應的人來說，等待已經結束了，」蒙特利爾銀行說。「結果是：允許人民幣破7。」
指示國企停止採購美國農產品引發了「強制性的避險交易」，將10年期國債殖利率推至1.74%，兩年期國債殖利率也同步下跌。這是一個「令人嘆為觀止的走勢，表明今年8月將不會是傳統的暑假。誰還需要休假呢？」
「鑒於人民幣已經處於2008年以來最低水平，」Lyngen補充說，「目前最重要的未知因素是人民幣將被允許跌到什麼程度。」
摩根士丹利，Betsy Graseck（銀行業分析師）
Graseck在一份報告中寫道，在川普周四發布關稅推特之後，銀行股投資者的目光「上周一直緊盯殖利率曲線」。他們現在正在詢問摩根士丹利的淨息差(NIM)和前景。
Graseck暫時沒有改變她的NIM假設。她寫道：「我們預計2019年再降息一次，與我們的經濟學家預測一致；我們預測2020年中10年期國債殖利率在1.75%。」「如果隨著9月的來臨，這些關稅可能付諸實施，」她將更新NIM和每股純益預測。
摩根士丹利，Michael Zezas（政策策略師）
「美中談判和宏觀形勢的動態意味著下一輪關稅可能會實施，投資者可能會表現得好像2019年將會出現進一步升級，直到市場影響被消化為止，」Zezas寫道。「這支持了我們對經濟成長放緩和聯儲會鴿派傾向的核心觀點。」
Zezas認為美國有迅速升級貿易戰的動機。如果美國政府「明白聯儲會的貿易政策反應機制，那麼它可能認為，在2020年大選之前，更快的貿易戰升級可以實現一個或多個好處：1）更快、可能更激進的聯儲會刺激政策響應可能在大選前有助於經濟; 2）有更多時間預防潛在的經濟下行；3）中國作出重大讓步（不是我們的基準預測情形，但存在可能性）。」
原文標題China Retaliation Is ‘11’ on Scale of 1 to 10, Wall Street Warns