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前中國「大好友」羅奇： 香港玩完 - Nacy - 02-17-2024 2019年後，香港不但政治上，連經濟的盛勢都一去不返。不少原本看好香港經濟前景的國際金融重量級人物都舉白旗投降，跨國公司又紛紛用實際行動表態，將核心業務從香港轉移至海外。財經評論員指，種種跡象暗示，很多外商對香港未來的法治獨立欠缺信心，正在重新評估在港營商的政治風險。 昔日中國大好友、摩根士丹利前亞洲區主席羅奇（Stephen Roach）周一（12日）在英國《金融時報》以《我很痛心地說，香港已玩完》（It pains me to say Hong Kong is over）為題撰文，直指前特首林鄭月娥在2019年推出的《逃犯條例》成為香港經濟由盛轉弱的轉捩點，從此之後香港的優勢一去不返。 羅奇分析，香港的終結是受到三個因素影響。首先是本地政治，回歸後首20年，政局相對穩定，但由《逃犯條例》的修訂引發大規模的「民主示威活動」，其後中央實施新《國家安全法》，削弱香港自治，令「五十年不變」這個承諾被腰斬。 第二是中國因素。羅奇認為，一直以來香港股市對大陸經濟起著槓桿作用，但中國經濟最近「撞墻」，結構性問題，特別是 「三個D」，即高債務、通縮和人口結構老化（debt, deflation and demography），加上受到新冠疫情的影響，以及房地產市場和地方政府融資處於下行周期壓力相結合，種種力量引發長達三年的熊市，香港亦直接受到拖累。 第三原因是國際形勢。自2018年以來，中美競爭愈演愈烈，而香港已深陷其中，此外，美國向香港的亞洲盟友施加壓力，要求他們在中美之間選邊站，將供應鏈設置在與美國有共同價值觀的地區，導致香港與其許多亞洲貿易夥伴之間產生隔閡，這會產生巨大的後果，因為香港已沒有了政治上的決定權（political discretion ）。 財經評論：羅奇言論猶如「震撼彈」 財經評論員顏寶剛在本台的《財經自由講》中指出，羅奇除了是投資銀行家，他在經濟學界及政商界的影響力都很大，他寫的這一篇評論文章，就好似一個「震撼彈」，預料會令到很多人重新評估在港營商的政治風險。 顏寶剛說：「羅奇過去多年都是一個中國『大好友』，基本上看好中國經濟改革開放之後，無論是政治或金融市場的表現，可以說他是華爾街主流聲音的一個代表，代表背後的投資銀行、金融機構和銀行很重要的一個聲音，所以這一篇文章在《金融時報》寫出來，說『香港已經玩完』，這是一個震撼彈。」 全球第二大律師行在香港設立防火墻 另一方面，《金融時報》同一日報道，全球第二大的美資國際律師事務所瑞生（Latham & Watkins LLP）會將香港分公司的數據庫與律師樓的國際數據庫分拆；在香港工作的員工，由本月開始，除非經特別允許，除了儲存在中國及香港的檔案以外，他們不能翻查其他地區資料庫的內容。 兩位知情人士告訴《金融時報》，這間以洛杉磯為總部的跨國律師樓，如眾多美國公司一樣，對北京加強對香港的控制越來越警惕，律師樓的內部政策已經將「香港與中國一視同仁」。 香港分公司一早已經限制員工讀取機密客戶資料，新一波措施更進一步收緊香港員工存取儲存在中國以外的非私人文件。 錢志健：外商視在港業務為「打仗」 根據知情人士所說，律師樓擔心23條通過後，香港管轄資訊安全的法律會與中國相似，如果執法部門突擊搜查律師樓，有機會造成資料外洩，所以將香港分公司的數據庫，與其他亞洲部門，包括首爾、 新加坡及東京分拆，只是與北京部門的檔案連接組成大中華數據庫。香港員工亦不能夠讀取律師樓在美國、 歐洲及中東的數據庫。 錢志健形容這消息對香港的影響是雪上加霜。 錢志健說：「我覺得現在在打仗，因為文章說會計師樓德勤（Deloitte）和畢馬威（KPMG）的員工，去香港時和大陸一樣要用『鬼機 』，甚至比大陸更加差，因為香港會選擇性執法。香港23條立法，假設會在7月1日回歸慶祝日之前實行，只剩不到四個月的時間，這是釘在棺材上的最後一根釘子。」 香港財政司長陳茂波上周見記者時仍然強調，雖然賣地情況不理想，導致收入減少，但政府財政狀況仍然相當穩健。 記者：江穎　編輯：溫曉平 https://www.rfa.org/cantonese/news/hk-gameover-02132024081528.html RE: 前中國「大好友」羅奇： 香港玩完 - FineAir - 10-21-2024 大陸經濟還有救？提出「香港玩完了」的羅奇這樣看 https://udn.com/news/story/7333/8273877 中國經濟還有救？提出「香港玩完」 的羅奇這樣看 https://money.udn.com/money/story/5603/8273877 曾提出「香港玩完論」的摩根士丹利亞洲區前主席羅奇（Stephen Roach），近年來對中國經濟的預測也轉趨悲觀。他近日接受美國之音專訪時點出，中國經濟正面臨勞動適齡人口減少、生產力成長乏力、內需不足等三大長期結構性問題。 儘管認為中國經濟正面臨周期性與結構性的雙重問題，但羅奇也強調，中國未來並不會出現經濟內爆或崩潰。他相信中國如果能充分發揮經濟增長的潛力，並且改善與美國的關係，未來仍可能實現長時期的可持續增長。 羅奇曾準確預測1997年亞洲金融風暴和2008年全球金融海嘯，是華爾街最具影響力的經濟學家之一。他也曾預言中國可望在2030年左右超越美國、成為全球最大經濟體。 但今年稍早，羅奇在英國《金融時報》撰文稱「香港已經玩完了」，這導致他與中國大陸的友好關係受到影響。羅奇曾連續24年赴北京參加中共前總理朱鎔基成立的「中國發展高層論壇」，但今年他首度未獲發言機會。 對此，羅奇強調，讓不同觀點人士噤聲是行不通的，狹隘的政治思維和控制權力的意識形態對誰都無益。 在專訪中，羅奇將中國當前經濟挑戰分為短期或周期性問題和長期結構性問題。短期問題主要是房地產危機，他認為北京當局的計畫還不足以解除警報，但危機將得以在未來幾年內解決。相較之下，經濟長期問題更為嚴重。 羅奇點出當前中國經濟的三個癥結點。首先是人口問題，即勞動適齡人口的減少。第二個問題是生產力成長乏力。當經濟體的適齡勞動人口減少時，就需要更高的生產力來拉動經濟，但在中共總書記習近平指示下，經濟發展的重點回歸低生產力的國營企業，讓最具生產力活力的民營企業受到很大壓力。第三個問題則是內部私人消費不足。 羅奇並以「日本失落的30年」作為借鑒，為大陸的經濟挑戰提出三點解決方案。第一，避免資產泡沫，包括股市泡沫、科技網路泡沫、房地產泡沫；第二，避免經濟活動的債務強度，因為受制於償還超額債務的負擔，都無法為國內需求提供支持；第三，也是最重要的一點，就是採取行動促進生產力成長，他並以日本已故前首相安倍晉三的「安倍經濟學」提出貨幣、財政和結構性改革作為舉例。 不過，對於習近平是否有足夠的工具來落實上述建議，羅奇直言，「他（習近平）有這些工具，但問題是他是否有足夠的能力和意願去使用這些工具」。以提高生產力為例，經濟權力從私營部門向國有企業轉移，對習很重要，卻也「讓他無法做出許多人都希望看到的選擇」。 儘管大陸經濟成長正面臨巨大的周期性和結構性挑戰，羅奇仍認為可能透過有力和創新的措施來克服。而在應對這些挑戰後，仍然有可能在2030年代內與美國經濟「趨同」。 RE: 前中國「大好友」羅奇： 香港玩完 - FineAir - 10-21-2024 Hong Kong is now over, says China’s former good friend https://www.rfa.org/english/news/china/hk-is-over-02132024220044.html Stephen Roach says the ‘wheels came off’ when the government mistakenly proposed an extradition bill in 2019. Once seen as a good friend of China’s and former chairman of Morgan Stanley in Asia, Stephen Roach has said Hong Kong is over, attributing the city’s “demise” to its domestic politics, China’s structural problems and global developments namely worsening U.S.-China tensions. “It pains me to admit it, but Hong Kong is now over,” Roach wrote in a commentary in the Financial Times on Monday. “Since the handover to China in 1997, the Hang Seng index has been basically flat, up only about 5%. Over that same period, the S&P 500 has surged more than fourfold; even mainland China’s underperforming Shanghai Composite has far outdistanced the Hong Kong bourse.” Roach said the turning point for Hong Kong’s decline was when former Chief Executive Carrie Lam introduced the extradition bill that triggered large-scale democratic demonstrations in 2019. Beijing’s subsequent imposition of the national security law in 2020 “shredded any remaining semblance of local political autonomy,” and cut the 50-year transition period to full Chinese takeover by half, he pointed out. With the political change came an economic downturn on the back of waning confidence in the business and investment environment, as well as the legal framework, as reflected by foreigners, firms and even locals leaving the city. According to Roach, Hong Kong’s decline was due to a confluence of three factors. The first being local politics. A relatively stable environment was shaken by the 2019-2020 protests, which resulted in the Beijing-centric national security law. Second was China’s economic structural problems. While the Hong Kong stock market has always played a leveraging role in the mainland economy, the Chinese economy has recently “hit a wall”. Structural problems, especially with high debt, deflation and an aging population, compounded by the impact of the COVID-19 epidemic and the real estate crisis, have weighed on the Hong Kong market. Global developments are also not helping, primarily the worsening U.S.-China rivalry since 2018. In addition, the United States’ “friendshoring” campaign has put pressure on Hong Kong’s Asian allies to choose sides between the U.S. and China, driving a wedge between the city and its trading neighbors. A “shock bomb” Financial commentator Ngan Po Kong described the commentary as a “shock bomb” which could prompt others to re-evaluate the political risks of doing business in Hong Kong, given Roach wasn’t just an investment banker, but holds sway in economic, political and business circles. “Roach has been a ‘great friend’ of China’s for many years. He is basically optimistic about China's economic reform and opening up, whether it is political or financial market performance. You can say he is a representative of the mainstream voice on Wall Street, an important voice that represents investment banks and financial institutions,” Ngan said in a Radio Free Asia Cantonese talk show. Separately, the American law firm Latham & Watkins LLP, is cutting off access to its international database for its Hong Kong lawyers this month, according to a separate FT report, citing unnamed sources familiar with the matter The report said the move underscores the growing difficulties for multinational companies operating in Hong Kong, which made its name as an international financial hub, and comes after Beijing imposed anti-espionage and data laws restricting information flows out of China. The law firm is also separating the Hong Kong database from the rest of Asia to create a new database shared with the Beijing office, the report said. Hong Kong Chief Executive John Lee has vowed to complete legislation of Article 23 of the Basic Law – Hong Kong’s mini constitution – with laws to prohibit acts of treason, secession, sedition and subversion against Beijing. Public consultation for the draft law ends this month. Translated by RFA staff. Edited by Mike Firn. It pains me to say Hong Kong is over https://www.ft.com/content/27a2c28e-d28b-444c-97fd-4616ed32c675 The stock market is likely to remain in the mire until we see convincing economic measures from Beijing RE: 前中國「大好友」羅奇： 香港玩完 - TimeZone - 12-18-2024 財經｜羅奇：中國手握多張中美貿易戰王牌 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%B2%A1%E7%B6%93-%E7%BE%85%E5%A5%87-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%89%8B%E6%8F%A1%E5%A4%9A%E5%BC%B5%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E8%B2%BF%E6%98%93%E6%88%B0%E7%8E%8B%E7%89%8C-094322287.html