05-16-2019, 07:51 PM
貿易戰最糟情景下的中國經濟：增速放緩、債務攀升、外企撤離
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%B2...13757.html
![[Image: 013a0663d4fafe8f9384c96d44f0e8ef]](https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/ZT3g8QGXcMW2SCpeZhVsXg--~A/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjtzbT0xO3c9ODAw/http://media.zenfs.com/zh-Hant-HK/homerun/bloomberg_chinese_traditional_757/013a0663d4fafe8f9384c96d44f0e8ef)
一周以來，中美貿易局勢日趨緊張，迫使經濟學家思索可能出現的最糟情況；他們警告稱，若貿易戰深化，中國經濟增速可能顯著放緩、債務飆升、外國企業紛紛撤離。
美國銀行、摩根士丹利和瑞銀集團表示，在此情況下，中國經濟增速可能會跌破6%，為近30年以來的首次。美銀大中華首席經濟學家喬紅預計，經濟增速或跌至5.8%，而實際成長環境可能比數據所暗示的情況更加嚴峻。
隨著關稅迫使製造商們遷往海外，分析師們正在評估中國作為全球供應樞紐的角色將會遭受怎樣的損害。他們還警告稱，隨著政府以額外支出的方式來緩和經濟沖擊，已然逼近經濟產出300%的債務也可能會大幅攀升。華為技術有限公司進入美國市場、取得美國供貨面臨新的限制，也凸顯了中國必須應對的經濟遏制威脅。
「潛在的長期成本是巨大的，」麥格理證券駐香港首席中國經濟學家Larry Hu表示。「他們必須明白，日本陷入失落的十年，部分原因是日本央行在廣場協議後過度刺激了經濟。」
中國與美國沖突的升級，加劇了現有的經濟挑戰。周三公佈的數據顯示，在川普把對2,000億美元中國輸美商品加征的關稅稅率從15%上調至25%之前，4月份經濟勢頭已經減弱。這使得國家主席習近平在下月二十國集團(G20)日本峰會期間，與川普可能舉行會晤時，避免長期經濟沖突變得尤為利害攸關。
短期內經濟料將起伏不定，接受彭博調查的經濟學家們預計，2,000億美元中國輸美商品面臨額外關稅，將令今年經濟增速被砍去0.3個百分點。調查中值顯示，若所有商品的關稅稅率如川普威脅一般從6月份開始上調，增速將進一步損失0.6個百分點。
彭博經濟學家：
如果美國兌現進一步加征關稅的威脅，中國的經濟前景將受到嚴重的損害。把對2000億美元中國輸美商品加征的關稅稅率上調至25%將會令未來一年經濟受到的影響增至0.9個百分點。而若像川普總統提出的那樣，上調剩餘中國商品的關稅稅率，則會構成大約1.5個百分點的拖累。
--彭博經濟研究首席亞洲經濟學家舒暢
摩根士丹利認為，若貿易戰全面升級，雙方互相全面加征25%的關稅，將令中國增速到2019年下半年跌破全年目標成長區間6%-6.5%的下端，並於明年跌破5.5%。
花旗集團認為，在川普對剩餘約3,000億美元商品加征關稅之前，美國關稅的累積影響就將導致多達440萬個就業崗位流失。
研究公司龍洲經訊駐北京的經濟學家陳龍5月14日在一份報告中指出，前景黯淡。股市可能會進一步修正，可能抹去今年以來的大部分漲幅。債券殖利率在近期回升後將再度走低。人民幣可能會走軟。
中國政府料將採取必要的刺激措施，以免增速嚴重下滑，這可能令債務水平更加劇烈地攀升；先前，中國政府耗費約兩年時間來控制債務水平。法興銀行表示，若中國商品的關稅遭全面上調，將無法在確保短期增速及保證債務可持續性之間取得平衡。債務的攀升也可能重新引發對系統性金融風險的憂慮。
令經濟學家們最為擔心的是，如果中國陷入了持久的經濟戰爭，經濟模式可能面臨更長期的損害。
美國對中國產品的關稅措施已開始令全球供應鏈發生根本性改變，此種態勢不易扭轉。已面臨勞動力和其他成本攀升的製造商們，也可能因此加快撤離的步伐。
「外國的跨國公司和中國私營企業正在更加積極地尋找替代的生產基地，」法興銀行全球首席經濟學家Klaus Baader表示。「投資的趨勢增速放慢，加上外國專門知識獲取渠道更加有限，將意味著長期生產力增速遭受永久性的損害。」
研究公司TS Lombard駐北京首席中國經濟學家Zhuang Bo表示，中國對美投資面臨限制，尤其是在科技相關領域，有可能令技術和外國專門知識的轉讓陷入停滯，放慢中國價值鏈上移的速度。
Natixis SA駐香港首席亞太經濟學家Alicia Garcia Herrero表示，如果川普再施以出口關稅，或限制關鍵科技零組件（尤其是半導體）出口中國，情況將會更加糟糕。她說，這將會扼殺中國經濟。
荷蘭合作銀行駐香港亞洲金融市場研究負責人Michael Every表示，總的來看，與美國的經濟戰爭將對中國構成沈重打擊。「在準備好真正取代美國的很久很久以前，中國就將被切斷西方的市場、理念、技術和美元流動。」
彭博專欄：川普遞給了華為一根打擊美國的大棒
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%BD...08260.html
![[Image: ba5ea4ff2f0715d41cdf5d4dac081056]](https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/eyE4SbcsBAiGpgr2BST59g--~A/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjtzbT0xO3c9ODAw/https://media.zenfs.com/ko/bloomberg_chinese_traditional_757/ba5ea4ff2f0715d41cdf5d4dac081056)
[ 本帖最後由 U52.5U4G 於 2019-5-16 12:54 編輯 ]
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%B2...13757.html
一周以來，中美貿易局勢日趨緊張，迫使經濟學家思索可能出現的最糟情況；他們警告稱，若貿易戰深化，中國經濟增速可能顯著放緩、債務飆升、外國企業紛紛撤離。
美國銀行、摩根士丹利和瑞銀集團表示，在此情況下，中國經濟增速可能會跌破6%，為近30年以來的首次。美銀大中華首席經濟學家喬紅預計，經濟增速或跌至5.8%，而實際成長環境可能比數據所暗示的情況更加嚴峻。
隨著關稅迫使製造商們遷往海外，分析師們正在評估中國作為全球供應樞紐的角色將會遭受怎樣的損害。他們還警告稱，隨著政府以額外支出的方式來緩和經濟沖擊，已然逼近經濟產出300%的債務也可能會大幅攀升。華為技術有限公司進入美國市場、取得美國供貨面臨新的限制，也凸顯了中國必須應對的經濟遏制威脅。
「潛在的長期成本是巨大的，」麥格理證券駐香港首席中國經濟學家Larry Hu表示。「他們必須明白，日本陷入失落的十年，部分原因是日本央行在廣場協議後過度刺激了經濟。」
中國與美國沖突的升級，加劇了現有的經濟挑戰。周三公佈的數據顯示，在川普把對2,000億美元中國輸美商品加征的關稅稅率從15%上調至25%之前，4月份經濟勢頭已經減弱。這使得國家主席習近平在下月二十國集團(G20)日本峰會期間，與川普可能舉行會晤時，避免長期經濟沖突變得尤為利害攸關。
短期內經濟料將起伏不定，接受彭博調查的經濟學家們預計，2,000億美元中國輸美商品面臨額外關稅，將令今年經濟增速被砍去0.3個百分點。調查中值顯示，若所有商品的關稅稅率如川普威脅一般從6月份開始上調，增速將進一步損失0.6個百分點。
彭博經濟學家：
如果美國兌現進一步加征關稅的威脅，中國的經濟前景將受到嚴重的損害。把對2000億美元中國輸美商品加征的關稅稅率上調至25%將會令未來一年經濟受到的影響增至0.9個百分點。而若像川普總統提出的那樣，上調剩餘中國商品的關稅稅率，則會構成大約1.5個百分點的拖累。
--彭博經濟研究首席亞洲經濟學家舒暢
摩根士丹利認為，若貿易戰全面升級，雙方互相全面加征25%的關稅，將令中國增速到2019年下半年跌破全年目標成長區間6%-6.5%的下端，並於明年跌破5.5%。
花旗集團認為，在川普對剩餘約3,000億美元商品加征關稅之前，美國關稅的累積影響就將導致多達440萬個就業崗位流失。
研究公司龍洲經訊駐北京的經濟學家陳龍5月14日在一份報告中指出，前景黯淡。股市可能會進一步修正，可能抹去今年以來的大部分漲幅。債券殖利率在近期回升後將再度走低。人民幣可能會走軟。
中國政府料將採取必要的刺激措施，以免增速嚴重下滑，這可能令債務水平更加劇烈地攀升；先前，中國政府耗費約兩年時間來控制債務水平。法興銀行表示，若中國商品的關稅遭全面上調，將無法在確保短期增速及保證債務可持續性之間取得平衡。債務的攀升也可能重新引發對系統性金融風險的憂慮。
令經濟學家們最為擔心的是，如果中國陷入了持久的經濟戰爭，經濟模式可能面臨更長期的損害。
美國對中國產品的關稅措施已開始令全球供應鏈發生根本性改變，此種態勢不易扭轉。已面臨勞動力和其他成本攀升的製造商們，也可能因此加快撤離的步伐。
「外國的跨國公司和中國私營企業正在更加積極地尋找替代的生產基地，」法興銀行全球首席經濟學家Klaus Baader表示。「投資的趨勢增速放慢，加上外國專門知識獲取渠道更加有限，將意味著長期生產力增速遭受永久性的損害。」
研究公司TS Lombard駐北京首席中國經濟學家Zhuang Bo表示，中國對美投資面臨限制，尤其是在科技相關領域，有可能令技術和外國專門知識的轉讓陷入停滯，放慢中國價值鏈上移的速度。
Natixis SA駐香港首席亞太經濟學家Alicia Garcia Herrero表示，如果川普再施以出口關稅，或限制關鍵科技零組件（尤其是半導體）出口中國，情況將會更加糟糕。她說，這將會扼殺中國經濟。
荷蘭合作銀行駐香港亞洲金融市場研究負責人Michael Every表示，總的來看，與美國的經濟戰爭將對中國構成沈重打擊。「在準備好真正取代美國的很久很久以前，中國就將被切斷西方的市場、理念、技術和美元流動。」
彭博專欄：川普遞給了華為一根打擊美國的大棒
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%BD...08260.html
[ 本帖最後由 U52.5U4G 於 2019-5-16 12:54 編輯 ]